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Q355NDH型钢整体持谨慎乐观的态度当前出口处于扩大状态
2021/1/13 14:46:38 来源:www.hjgqj.com 点击次数:

由于现实的内外需求共振,导致12月份后宏观的复苏预期进一步强化,表现为长期反向的Q355NDH型钢期限结构向上修平。产融共振逐步发生,从盘面上涨、期限结构修复到期现正套入场,再到贸易商投机和终端补库完成了一轮价格的传递,也使得产业整体预期转向乐观。

至此,Q355NDH型钢价格从年初两度疫情冲击的低估状态到年尾内外需求共振的高估状态,实现了一轮估值充分修复和预期的完全转换。

进入2020年下半年,海外疫情对H型钢进出口的影响大概可以分为两个阶段。6月份开始,疫情有所缓和,海外需求逐渐恢复但制造业尚处停滞状态,供需错位导致大量产成品订单转移至的同时大量H型钢流入国内,成为世界产品的加工厂。

10月份开始,海外制造业开始恢复,开始抢购H型钢进行生产,导致H型钢内外价差缩小,国内H型钢从净进口状态逐步变回曾经的净出口状态。从热卷外内价差和净出口的相关性来看,当前出口仍处于扩大的状态。

我们对于明年H型钢行情整体持谨慎乐观的态度。在国内外经济整体恢复,但国内宏观稳步回收的情况下,2021年H型钢价格水平预计中枢上移,但波动加剧,趋势可能弱化。在目前高估值高预期的情况下,也需要随时警惕包括疫情等宏观因素可能出现的边际冲击。


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